三峡能源A股在沪市主板正式挂牌交易，上市首日市值达到1091亿元人民币，成为A股市值最高的新能源上市公司。既是自2020年1月份 18个月以来中国股市最大规模IPO，也是中国电力行业史上规模最大IPO。其母公司三峡集团已经成为全球最大水电企业和国内最大清洁能源企业。

6月10日，三峡能源A股在沪市主板正式挂牌交易，当天开盘3.18元/股，报收3.82元/股，上涨44.15%，上市首日市值达到1091亿元人民币，随后的几天，几乎每天都是涨停封板，6月14日突破1200亿元，6月15日一天就成交164亿元，居两市首位。三峡能源成为A股市值最高的新能源上市公司，既是自2020年1月份18个月以来中国股市最大规模IPO，也是中国电力行业史上规模最大IPO。

目前，其母公司中国长江三峡集团有限公司（以下简称“三峡集团”）已经成为全球最大水电企业和国内最大清洁能源企业，近年来积极发展陆上风电、光伏发电乃至海上风电。业界人士称，作为三峡集团新能源业务战略实施主体，三峡能源受到市场认可，反映了当前碳达峰、碳中和目标下各界对新能源产业发展进一步加速的乐观预期。在这一领域，中央企业已经取得了规模与技术优势，从而在国际市场增强了竞争力。

“股改—引战—上市”，提出三步走改革路线图

三峡能源本次募投资金227.13亿元，发行价格为2.65元/股，公开发行股票85.71亿股，总股本为285.71亿股。此次投资者参与三峡能源A股IPO申购十分踊跃。据统计，网上发行有效申购户数约为1619万户，有效申购股数约为4874亿股，整体申购规模近1.3万亿元。

根据三峡能源规划，募集资金拟投资于总装机容量250万千瓦的7个海上风电项目。募投项目建成后，将大幅提升三峡能源装机规模和盈利能力，同时募集资金有望改善三峡能源资本结构、增强资金实力，为后续项目开展提供有力支撑。

A股上市标志着三峡能源完成“股改—引战—上市”三步走改革路线图，成为央企新能源公司登陆A股的先行者，为其他新能源公司资本运作提供了新的思路。作为A股市场稀缺的大型新能源发电投资标的，三峡能源上市有利于加深投资者对行业和企业的了解，推动更多社会资本助力新能源行业高质量发展。

三峡能源表示，将以此上市为契机，进一步完善法人治理结构，加强市值管理，用好用足募集资金，努力将三峡能源打造成A股市场大盘蓝筹股，努力为社会奉献更多清洁能源、为股东创造更多投资价值，在构建以新能源为主体的新型电力系统中发挥更大作用、作出更多贡献。

据公司官网发布的数据，截至2020年12月底，三峡能源业务已覆盖全国30个省、自治区和直辖市，已并网风电、光伏等装机规模超1500万千瓦，盈利能力稳居国内同行业前列。

风光海陆齐头并进，打造千亿级风光电力企业

据悉，三峡集团正将新能源打造为核心主业，三峡能源已确立了建设“风光三峡”和“海上风电引领者”的战略目标，大力推进海上风电、积极发展陆上风电和光伏发电，并坚持把海上风电作为做强做优做大的核心，打造世界一流新能源公司。

三峡能源于2008年并入三峡集团开始发展风电、光伏业务，装机规模、盈利能力等跻身国内新能源企业第一梯队。在母公司的大力支持下，三峡能源发电项目装机规模由2008年底的14.3万千瓦迅速增长至2020年末的超1500万千瓦，十二年间增长近104倍，总装机情况在A股、港股相关上市公司中均处于领先地位。

从三峡能源的营收结构来看，三峡能源主要产品为新能源电力，且以风力发电、光伏发电为主，2020年，风电、光伏在三峡能源营收中的占比分别为61.24%、37.63%，未来三峡能源有望顺应新能源行业趋势迅速成长。

同时，三峡能源业绩也在持续增长，2017-2020年三峡能源营业收入由67.81亿元增长至113.15亿元，复合增速高达18.61%；归母净利润由24.30亿元增长至35.88亿元，复合增速达13.89%。根据三峡能源公告，2021年第一季度实现营业收入约为36.13亿元至39.01亿元，同比增长35.60%至46.41%；归属于母公司股东的净利润约为11.30亿元至12.20亿元，同比增长14.43%至23.55%。

在“碳达峰、碳中和”目标引领下，新能源发电行业具有30年持续增长的确定性前景。根据国务院发布的《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，我国将加快构建清洁、高效、安全、可持续的现代能源体系，重点实施绿色低碳战略。逐步降低煤炭消费比重，大幅增加风电、太阳能、地热等可再生能源和核电消费比重。

按照招股说明书，截至2020年9月末，三峡能源风电、光伏发电装机规模分别为689.88万千瓦、477.14万千瓦，在全国市场份额分别为3.08%、2.14%；风电及光伏发电量分别为108.33亿千瓦时、48.42亿千瓦时，全国市场份额分别为3.27%及2.41%，均属于行业前列。

从三峡能源获取资源上看，项目所在区域资源优质，利用小时数高于全国平均水平。在风力发电装机中，以特高压送出配套和大基地项目为重点的陆上风电主要分布在内蒙古、江苏、新疆等风源良好的区域，海上风电项目主要位于辽宁大连、江苏、广东及福建地区。2019年三峡能源风电利用小时数达2250小时，超全国平均水平168个小时。在光伏发电装机中，三峡能源积极抢占青海等地优质太阳能资源，已投产光伏项目遍及甘肃、青海等21省区，2019年三峡能源光伏利用小时数达1405小时，超全国平均水平236个小时。

作为一家清洁能源企业，在三峡集团党组书记、董事长雷鸣山看来“下海”做风电，是一种必然选择：一是有先发优势。三峡集团是我国最早进军海上风电领域的中央企业之一，2016年在江苏响水建设了一个20万千瓦的海上风电场，创造了多项国内第一，为三峡集团进军海上风电领域成功打响了第一枪。二是已经形成了集中连片规模化开发的布局。三峡集团的海上风电建设起步于江苏、深耕于闽粤，并逐步在全国完成了建设布局，集中连片规模化开发态势已初步形成，目前，从北辽宁到南广东，沿着1.8万公里大陆海岸线，三峡集团都布局了海上风电项目。三是为引领海上风电开发取经问道。2016年，三峡集团成功收购德国梅尔海上风电项目80%股权，成为我国第一家控股已投运的境外海上风电项目的企业，并且获得了一支具有海上风电融资、设计、建设、运营等完整经验的专业团队。2017年，又成功中标英国Moray海上风电项目，成为首个投资全球近百万千瓦级海上风电项目的中国企业。四是当好产业链“链长”，加快推进海上风电技术自主创新。三峡集团海上风电开发传承三峡经验，积极主导海上风电装备制造国产化进程，初步掌握了海上风电大容量风机及关键部件国产化成套技术。

任重道远，成为国资委首批创建世界一流示范企业之一

1993年9月27日，经国务院批准，成立中国长江三峡工程开发总公司，作为三峡工程建设的业主，全面负责三峡工程建设和运营管理。2009年9月27日，更名为中国长江三峡集团公司。2017年12月28日，中国长江三峡集团公司完成公司制改制，变更为国有独资公司，名称变更为中国长江三峡集团有限公司。在党中央、国务院的坚强领导下，历经近30年持续快速高质量发展，三峡集团已经成为全球最大的水电开发运营企业和中国最大的清洁能源集团，成为国务院国资委确定的首批10家创建世界一流示范企业之一。

党的十八大以来，习近平总书记先后8次对三峡集团作出重要讲话指示批示，充分体现了以习近平同志为核心的党中央对三峡集团的高度重视和亲切关怀，为三峡集团做好当前各项工作、谋划未来发展指明了前进方向、提供了根本遵循。根据习近平总书记重要指示批示精神要求，2018年4月，国家发展改革委、国务院国资委联合批复三峡集团战略发展定位，即：主动服务长江经济带发展、“一带一路”建设等国家重大战略，在深度融入长江经济带、共抓长江大保护中发挥骨干主力作用，在促进区域可持续发展中承担基础保障功能，在推动清洁能源产业升级和创新发展中承担引领责任，推进企业深化改革，加快建成具有较强创新能力和全球竞争力的世界一流跨国清洁能源集团。同时要求发挥好“六大作用”，即：在促进长江经济带发展中发挥基础保障作用，在共抓长江大保护中发挥骨干主力作用，在带领中国水电“走出去”中发挥引领作用，在促进清洁能源产业升级中发挥带动作用，在深化国有企业改革中发挥示范作用，在履行社会责任方面发挥表率作用。

截至2020年底，三峡集团可控、在建和权益装机达1.4亿千瓦；资产规模接近1万亿元，资产负债率50.78%，保持最高的国际信用评级；利润总额、归母净利润、成本费用利润率、全员劳动生产率、人均利润等指标继续在中央企业名列前茅。在中央企业年度经营业绩考核中连续13年获评A级。

当前，三峡集团“十四五”规划和2035年远景目标已经基本确定。对于三峡集团的未来发展，无疑，三峡集团党组书记、董事长雷鸣山的讲话最为点题：一是不断提高政治站位，切实加强党的建设。持续深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想，继续深入贯彻落实习近平总书记重要讲话和指示批示精神，做到学以致用、知行合一，不断增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。二是精益运行大国重器，着力筑牢三峡集团稳健发展根基。坚持精确调度、精益运行、精心维护，持续强化“五大安全风险”管控，不断提高水资源综合利用水平，努力建设本质安全型企业。三是坚定不移深化改革，不断激发三峡集团发展活力。中央要求，2020年要在国有企业改革重要领域和关键环节取得决定性成果，认真对照“双百行动”综合改革的总体目标，扎实推动改革方案各项措施实施落地；同时，以“科改示范行动”试点为契机，推动在三年内将三峡高科打造成三峡集团应用技术转化平台。四是加大自主创新力度，持续增强行业引领能力。习近平总书记指出，“创新是引领发展的第一动力”，创新赋能是锻造核心能力的必胜法宝。积极构建与引领世界水电行业发展能力相匹配的体制机制，推进大水电创建世界一流三年行动计划及其配套专项方案落实落地，巩固大型水电全球领先的运行管理能力。五是深入推动人才强企，努力培育高素质专业化干部人才队伍。持续加强干部队伍建设，进一步优化完善干部选育管用的体制机制，持续深化干部人事制度改革，形成“能者上、庸者下”的常态化机制。

（作者为河北万方中天科技有限公司人力资源总监史爱苹）

点评：雷鸣山眼中的“双碳”时代重任

三峡集团党组书记、董事长雷鸣山提出，三峡能源上市是三峡集团战略布局新能源市场落下的“关键一子”，彰显三峡人以实际行动实现“双碳”目标的决心。雷鸣山用三个词对三峡集团在实现“双碳”目标、构建新型电力系统中的使命和责任，进行了解读：一以贯之、责无旁贷、大有可为。

2020年9月，习近平总书记向世界郑重承诺：我国力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。2021年3月，中央财经委员会第九次会议指出，“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，要构建以新能源为主体的新型电力系统。这是我们国家首次明确提出构建以新能源为主体的新型电力系统。

三峡集团党组书记、董事长雷鸣山用三个词对三峡集团在实现“双碳”目标、构建新型电力系统中的使命和责任，进行了解读。

第一个词是“一以贯之”。即三峡集团聚焦清洁能源发展“一以贯之”。三峡集团因建设三峡工程而生，从成立以来，就天然具备“清洁绿色”的基因。目前，整个集团清洁能源装机比例达到96%，累计贡献的清洁能源发电量相当于节约近10亿吨标准煤，为推动能源结构调整、节能减排作出了应有贡献。

第二个词是“责无旁贷”。即助力实现“双碳”目标责无旁贷。实现“碳达峰、碳中和”目标不仅是我国应对气候变化、构建人类命运共同体的责任担当，也是贯彻新发展理念、推动绿色发展的重要举措。“碳达峰、碳中和”的本质是实现更经济、更清洁、更安全、更普惠的能源结构，能源企业都需要积极转型以适应新型电力系统的构建。

第三个词是“大有可为”。即在“双碳”目标下，以光伏、风电为代表的清洁能源正迎来前所未有的机遇。到2030年我国非化石能源在一次能源占比要从20%提升至25%，风电、光伏发电累计装机要达到12亿千瓦以上。其中，陆上风电和光伏以“三北”地区集中开发为主，海上风电将实现规模化发展，水电以川、滇、藏大型水电基地建设为主。这些领域和区域三峡集团都已经进行了布局，具备良好的发展基础。

实现“双碳”目标是习近平总书记和党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，体现了我国生态文明建设的战略定力和大国担当。这不是权宜之计，而是大势所趋，是人民对美好生活向往的必然需要。

“十四五”时期，我国正处在“双碳”目标下的关键历史节点，经济发展的能源增长需求与减排降碳压力将同时存在。

在雷鸣山看来，中央提出要构建以新能源为主体的新型电力系统，这是一个至关重要的定义，意味着新能源发电将逐渐成为电力供应的主体，电网智能化水平将显著提高，源网荷储实现协同互动。简而言之，这一新型系统，将是实现“碳达峰、碳中和”的最主要举措之一。那么，同样都属于可再生能源，新型电力系统为何要以风电、光伏等新能源为主体，而不是以水电等其他能源形式为主体？一个很重要的原因，国内千万千瓦级的水能资源开发已经离“天花板”不远了，而且越到后面开发难度越大、成本越高，要通盘考虑流域地质条件、输电成本、生态环境、科技水平、经济发展等因素。不可否认，大水电是三峡集团的看家本领，而新能源业务也是三峡集团未来保持清洁能源发展优势的关键力量。我们举全体三峡人之力支持新能源业务发展，将新能源作为三峡集团核心主业进行打造。围绕“风光三峡”和“海上风电引领者”的战略定位，三峡集团将三峡能源作为新能源开发的战略实施主体。

对于央企的责任，从三峡集团大力弘扬的“为我中华、志建三峡”精神可见一斑。三峡集团曾经提出要坚守“央企姓党”这一根本政治属性，坚持为国担当、为党分忧，坚决贯彻落实党中央决策部署，坚定不移做强做优做大，倾力服务经济社会发展大局。那么，具体要怎么做呢？三峡集团提出要坚决扛起引领推动清洁能源行业高质量发展的时代使命，高标准高质量完成乌东德、白鹤滩、长龙山建设任务，加快建设金沙江下游水风光一体化可再生能源综合开发基地，精益运行以三峡工程为核心的长江流域梯级电站，持续拓展新能源、抽蓄业务布局，持续优化国际业务布局和电源结构，为构建新发展格局提供更安全、更清洁、更可靠的能源保障。要进一步增强政治责任感和历史使命感，加强生态环境系统保护修复，在更大范围、更多领域、更深层次推进共抓长江大保护工作，努力在巩固拓展共抓格局、打造治水样板示范、探索创新商业模式、重构行业发展生态等方面下更大功夫、见更大成效，让长江母亲河永葆生机活力。要坚持“两个一以贯之”，坚决破除一切体制性障碍、机制性梗阻，努力使国企改革三年行动见到实效，交上创建世界一流示范企业合格答卷。要不断提高清洁能源和优质生态产品供给能力，不断拓展长江流域梯级电站防洪效益，巩固拓展脱贫攻坚成果，助力接续推进乡村振兴，不断增强人民群众获得感、幸福感、安全感，不断实现人民对美好生活的向往。

（作者为职业经理人徐华旭）